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M&A 사례조사


M&A 사례조사


M&A 사례조사 (국내-외)



M&A 의 정의 - 기업의 인수와 합병을 뜻한다-기업들이 자신의 존속을 위하여 끈임없이 내부자원들을 이용하여 성장을 모색하다가 그것이 순조롭지 못하거나 , 어려움을 느끼면 외부 경영 자원들을 활용하게 되는데 이러한 경영자원 활용 방법이 M&A 라고 할수있다.경영전략,재무적,영업적 동기 기업의 성장 발전 기업 가치 극대화

먼저 국내 기업 합병에 사례를 조사해보자..

90년대 이후 국내에 적지 않은 합병이 있었다.

동부그룹의 한농 ,

국내은행간 합병사례(서울은행-한국신탁은행)

인터넷업체간 M&A 한컴-하늘사랑 사례, 두루넷-나우콤 사례,

네이버 3개 인터넷 업체 인수합병 사례 외에도

해외 기업이 국내 기업을 인수한 사례도 적지 않게 있다.


여기서 나는 크라운 제과와 해태제과에 합병에 대해 간단히 조사해 보았다.



크라운 제과 해태 제과 합병-2007년 1월경-


크라운-해태제과가 크라운제과 안양공장을 매각했다 전자공시에 따르면 크라운제과는 차입금 상환 및 재무구조 개선을 위해 경기도 안양시 소재 건물과 토지를 514억 원에 처분했다고 한다. 이는 크라운제과의 자산총액 대비 14.7%에 해당하는 금액이다. 2007년 1월 합병한 크라운-해태제과는 크라운제과 안양공장을 514억 원에 처분하고 안양공장 생산라인은 아산공장 등으로 이전하며 강남에 있는 크라운제과 본사는 해태제과 남영동 사옥으로 이전, 양사를 합친다는 계획으로 전면 수정했다.이는 당초에 안양공장에서 해테.크라운 두 개 회사가 물리적 통합을 완성한다는 계획이었지만 용산 재개발로 최근 땅값 상승률이 전국 최고치를 기록하며 용산 미군기지와 인접한 남영동 사옥이 수혜를 받을 것으로 판단해 이같이 결정한 것으로 풀이된다는 것이다. 이에앞서 크라운-해태제과는 지난 2월 윤영달 회장이 부채를 줄이기 위해 남영동 사옥과 인근 식품연구소, 천안 제1공장을 매각하고 해태제과 본사와 임차해 쓰고 있는 크라운제과 서초동 본사를 크라운 안양공장으로 이전ㆍ통합한다고 밝힌 바가 있다.1961년에 처음 선을 보인 `산도`는 국내 비스킷시장의 대표 제과이자 장수 상품으로 탄생 후 요즘도 안양공장의 길이 100m에 가까운 대형 오븐에서 1분당 2200개의 비스킷이 구워져 생산되며 연 매출 250억원을 올리는 노익장을 과시해 왔었다.

크라운에 역사를 함께한 과자라고 할 수있다.


‘해태제과

1945년 해태제과합명회사로 설립된 제과업체이다.

주요 사업은 과자류, 유제품, 냉동식품 제조업이다


크라운제과

현재가 80,900 원 1Q 영업익 144억원

코코아 제품 및 과자류 제조업체. 1947년 영일당제과로 설립하여 1968년 (주)크라운제과로 법인전환하였다. 주요 사업은 과자류 제조이다.


참고 자료 및 정리

법정관리와 상장폐지라는 우려 곡절을 겪으면서 피인수의 길을 걸었던 해태제과가 실적 개선과 IPO에 대한 기대감을 배경으로 기업인수의 성공 사례로 남을지 귀추가 주목된다.

인수 이후 처음으로 흑자전환한국기업평가가 해태제과의 신용등급을 `BBB+`로 신규 평가하면서 등급전망을 `긍정적`으로 부여되었다.

기업 인수 성공 여부 판단은 시기상조내수경기의 회복과 시너지의 발현이 두 업체의 본격적인 개선으로 보기에는 어렵다는 지적이다.제과산업이 전반적으로 심각한 수요 정체에 직면해 있고 업체간 출혈경쟁이 지속되고 있기 때문이다. 하지만 기업인 크라운제과의 BBB보다 한단계 높은 등급이다.

재상장, 타 주주에 대한 불확실성 감소 효과 기대

해태제과의 재 상장은 인수대금 조달에 따른 트리거조항으로 약정돼있는 상황이다.

좀더 세밀히 조사를 한다면.. 크라운제과 계열사 지분구조 ,합병 전 양사 연간 매출액 ,인수합병 효과 극대화 전략, 합병의 시너지 효과 등을 알아보겠지만 지금 간단히 합병 배경과 참고 자료(기사) 등 이후 어떻게 될지에 대해서만 간단히 알아보았다.

해태제과, 기업 인수

성공 사례로 남을까

침고 자료


GE와 허니웰의 기업합병 사례분석 -해외 사례-

1.사건개요

GE

허니 웰

규모

2000년대 총수입이 1300억 달러에 달하는 세계2위 규모의 회사

2000년대 250억 달러 정도 수입을 올리는 다국적 기업

사업 분야

기업 금융업

항공기 리스 업(관련 분야-엔진)

전기 제품등 다양한 분야

항공분야에서 주로 두각,자동화 설비 시스템 산업등 ,교통관련 사업 진출 등 항공전자장비부문에서는 50%에 달하는 시장 점유율

영햫력

전세계 엔진 시장 지배력

3위권에 속함

항공전자와 관련해서 전 범위의 제품을 취급하는 유일한 사업자

2000년대 10월 즈음 GE가 허니웰 주식을 420억 달러에 매입하는 내용으로 합병 계약 체결

두 기업이 다국적 기업이었기 떄문에 여러나라의 경쟁 당국에 의한 심사 대상이 됨.

2000년대 10월 미국의 DOJ와 2001년 2월 우렵 연합위원회에 각각 기업 결합 신고

2001 5월 1일 :미국 합병 승인 / 2001년 7월 3일: EC 합병 불허

조건부 승인

부결

VS

DOJ

EC



200년당시는 세계최대 규모로 기업진단, 자회사(GECAS)는 셰계최대 항공기 리스업체, GE 항공기 엔진의 공급자이면서 구매자, 항공기 엔진제도 최대사업자 -GE규모-

대형 사업용 비행기 엔진 시장 허니웰은 동 시장에 참여하지 않음.


두 기업 결합에 관점

EU관점1.대규모 지역 항공기 제트 엔진 시장의점유율이 80-90%의 지배적독점 지위가 예상됨.2.두기업이 합병될 경우 GE를 통하여항공기를 구입 이용할 경우Honeywell 의 제품이 장기적으로독점 판매가 예상됨.3.시장 봉쇄효과 발생독점으로 인한 가격 상승당연히 품질 저하로 결론.

DOJ관점1.독점적 시각의 우려는 다른 타 경쟁사들도 있기 때문에심각 하지 않음 나중에 통제가능하다고 판단2.구매자의 강력한 구매력과풍부한 정보로 인해 가격은양자의 교섭에 의해 해결될것이라는 결론

_SLIDE_




[문서정보]


문서분량 : 6 Page

파일종류 : PPTX 파일

자료제목 : M&A 사례조사

파일이름 : M&A 사례조사.pptx

키워드 : M&A,사례,사례조사

자료No(pk) : 11067820

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