기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리) 레포트 KG
- shipshob1040
- 2020년 12월 10일
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기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리) 레포트
기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리)
기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리)
기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리)
목차
기업 자본의 운용
Ⅰ. 자본운용의 의의
Ⅱ. 자본예산의 편성
1. 자본예산의 개념 및 중요성
2. 자본예산의 편성
1) 투자대상의 선정
2) 예상현금흐름의 추정
3) 경제성의 평가
4) 자금조달계획의 수립
3. 투자의 분류
1) 대체투자
2) 확장투자
3) 제품투자
4) 전략적 투자
Ⅲ. 운전자본관리
1. 운전자본관리의 개념 및 중요성
2. 운전자본관리의 목표
3. 포트폴리오
1) 포트폴리오의 개념
2) 포트폴리오 구성의 목적
기업 자본의 운용
1. 자본운용의 의의
우리는 일반적으로 여유자금이 생기면 은행에 예치시킨다든가 또는 가격이 오를만한 부동산을 구입하든가 해서 자금을 불려나가려고 한다. 그러나 단기자금을 불리려고 하는 데만 그 목적이 있는 것은 아니다. 화폐가치가 떨어질 가능성이 있으면 부동산에 투자를 해서 화폐가치의 하락에서 올 수 있...
기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리)
목차
기업 자본의 운용
Ⅰ. 자본운용의 의의
Ⅱ. 자본예산의 편성
1. 자본예산의 개념 및 중요성
2. 자본예산의 편성
1) 투자대상의 선정
2) 예상현금흐름의 추정
3) 경제성의 평가
4) 자금조달계획의 수립
3. 투자의 분류
1) 대체투자
2) 확장투자
3) 제품투자
4) 전략적 투자
Ⅲ. 운전자본관리
1. 운전자본관리의 개념 및 중요성
2. 운전자본관리의 목표
3. 포트폴리오
1) 포트폴리오의 개념
2) 포트폴리오 구성의 목적
기업 자본의 운용
1. 자본운용의 의의
우리는 일반적으로 여유자금이 생기면 은행에 예치시킨다든가 또는 가격이 오를만한 부동산을 구입하든가 해서 자금을 불려나가려고 한다. 그러나 단기자금을 불리려고 하는 데만 그 목적이 있는 것은 아니다. 화폐가치가 떨어질 가능성이 있으면 부동산에 투자를 해서 화폐가치의 하락에서 올 수 있는 손실을 막으려고 한다. 반면에 보유하고 있는 부동산의 가격이 하락하고 있으면 주식이나 채권 등에 투자를 해서 그 이익으로 부동산에서 오는 손실을 보충하려고 한다.
기업도 이와 마찬가지로 다양한 방법을 통해 조달한 자본을 효과적으로 운용하게 된다. 자본의 운용이란 곧 투자를 말하는 것으로서 기업이 미래의 불확실한 수익을 위해서 현재의 확실한 자금을 지출하는 행위를 의미한다. 따라서 자본투자결정이란 기업이 조달한 자금을 어느 자산에 어느 정도로 투자할 것인가를 결정하는 것을 가리킨다. 기업은 자본투자결정을 통해서 미래의 현금흐름, 즉 수익을 기대하게 된다. 일반적으로 투자에는 생산시설 ? 부동산 등과 같은 실물자산에 대한 투자와, 주식 ? 채권 등과 같은 금융자산에 대한 투자가 있다. 과거에는 실물자산에 대한 투자가 중점적으로 연구되어 왔으나, 현대에 와서는 금융자산에 대한 투자가 재무관리에서 그 중요성을 더해가고 있다.
기업은 이익가치와 기업가치를 극대화시키기 위해서 실물자산투자와 같이 비교적 장기적인 안목으로 자본을 운용하기도 하고, 금융자산투자와 같이 단기적인 안목으로 자본을 운용하기도 한다. 전자와 같은 장기적 안목의 자본운용을 일명 자본예산이라 하고, 후자와 같은 단기적 안목의 자본운용을 운전자본 관리라고 한다.
2. 자본예산의 편성
1) 자본예산의 개념 및 중요성
기업을 창설할 때에나 기존 기업을 확장할 때에는 많은 자산을 취득하게 된다. 자산의 취득은 기업의 수익성을 결정할 뿐만 아니라 장래 기업의 위험에도 영향을 미쳐서 기업의 가치를 결정짓게 된다. 자산의 취득행위란 곧 기업의 투자를 의미하는데, 기업의 투자결정은 미래의 기업성장에 직접적인 영향을 준다. 특히 투자의 결과 그 효과가 장기적으로 지속되는 투자는 더욱 큰 중요성을 갖는데, 이러한 투자에 대한 총괄적인 계획을 일컬어서 자본예산이라고 한다.
여기서 장기적이라는 것은 관례적으로 1년 이상이라는 의미를 갖는다. 자산을 유동자산과 고정자산으로 분류하였을 때 일반적으로는 고정자산에 속하는 토지 ? 건물 ? 설비 등에 대한 투자를 계획하고 평가하는 것을 자본예산으로 보지만, 보다 별은 의미로는 투자의 영향이 비교적 장기에 걸쳐 나타나는 광고나 연구개발 등에 대한 투자계획도 자본예산의 범주에 포함시킬 수 있다.
이와 같은 자본예산이 재무관리에서 중요하게 다루어지는 이유는 다음과 같다.
첫째, 자본지출은 자금규모가 크기 때문에 기업의 장기적 영업목적과 재무계획에 따라 이루어져야 한다. 자본예산은 기업이 미래에 생산할 제품의 종류와 성격, 제품생산에 필요한 설비와 기술의 도입, 그리고 제품의 판매를 위한 시장진출과 판매전략에 이르기까지 기업의 모든 영업영역을 고려하여 이루어져야 한다. 따라서 자본예산은 기업의 경영목표나 경영전략과 밀접한 관계를 가지고 이루어진다.
둘째, 자본지출은 기업의 영업성과에 미치는 영향이 클 뿐만 아니라 장기적인 자본투하를 수반하기 때문에, 잘못된 투자결정은 돌이키기가 어렵다. 잘못된 투자를 시정하기 위해서는 막대한 비용을 지불해야 할 뿐만 아니라 새로운 투자를 위한 또 다른 자본지출이 요구되기 때문에 자본예산은 신중하게 결정되어야 한다.
셋째, 자본지출은 현재시점에 확실하게 이루어지나, 그 결과로 얻어지는.미래의 현금유입은 불확실하다. 따라서 자본예산은 미래의 불확실성, 즉 투자안이 갖는 위험에 대한 평가와 이에 대한 적절한 위험보상을 함께 고려하여 이루어져야 한다.
2) 자본예산의 편성
자본예산을 실제로 편성하는 과정은 매우 복잡하여 많은 시간과 노력을 필요로 한다. 자본예산편성의 과정은 기업이 처한 상황에 따라서 조금씩 다르지만 대체로 아래의 그림과 같은 절차를 거치게 된다.
- 자본예산편성의 과정 -
(1) 투자대상의 선정 : 자본예상편성의 첫 번째 단계는 투자의 대상이 될 만한 투자기회를 찾는 것이다. 투자기회에는 여러 가지가 있을 수 있다. 예를 들면 기존설비를 확장하거나 또는 교체할 필요도 있을 것이고, 신제품개발을 위한 연구개발이 필요할 수도 있을 것이다. 그리고 투자대상이 선정되면 이를 투자의 목적에 따라 분류하여 향후에 그에 대한 평가에 대비하여야 한다. 투자의 분류에 대해서는 아래에서 상세히 살펴보기로 한다.
(2) 예상현금흐름의 추정 : 투자대상이 선정되면 각 투자안으로부터 예상되는 현금의 흐름, 즉 현금유입과 현금유출을 추정해야 한다. 현금흐름을 추정하기 위해서는 시장분석을 통한 수요예측과 제품가격예측에 근거한 현금유출의 추정이 이루어져야 한다.
(3) 경제성의 평가 : 이 단계에서는 추정된 현금흐름에 근거하여 투자안들의 경제성, 즉 투자가치를 평가하게 된다. 투자가치의 평가는 곧바로 투자여부의 결정으로 이어진다. 투자안의 경제성을 분석하는 것을 투자분석이라고 하는데, 여기에는 회수기간법, 순현가볍, 내부수익률법 등의 기법이 많이 사용된다.
(4) 자금조달계획의 수립 : 경제성의 평가에서 특정 투자안이 투자가치가 있다고 판단되면 투자에 필요한 자금을 마련하는 자금조달계획을 수립하고, 이에 의해 자금을 조달하여 선택된 투자안에
[문서정보]
문서분량 : 8 Page
파일종류 : HWP 파일
자료제목 : 기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리)
파일이름 : 기업 자본의 운용(자본운용의 의의, 자본예산편성, 운전자본관리).hwp
키워드 : 기업,자본,운용,자본운용,자본예산편성,운전자본관리,자본의,자본운용의,의의
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