“미래와 사람”환위험 관리 성공사례 조사 및 “(주)CJ 헤지활동을 통한 위기극복사례 조사분석 다운
“미래와 사람”환위험 관리 성공사례 조사 및 “(주)CJ 헤지활동을 통한 위기극복사례 조사분석
“미래와 사람”환위험 관리 성공사례 조사 및 “(주)CJ 헤지활동을 통한 위기극복사례 조사분석
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( “미래와 사람”환위험 관리 성공사례 조사 및 “(주)CJ" 헤지활동을 통한 위기극복사례 조사분석 )
목 차
1. “미래와 사람” 환위험 관리 성공 사례
2. “(주)CJ” 헷지활동을 통한 위기 극복
1. 사례 “미래와 사람” 환위험 관리 성공 사례
미래와 사람은 중소기업 임에도 불구하고 환위험 관리를 잘 하여 성공적인 모범 사례로 많이 꼽히고 있다. 이 회사의 목표는 환율의 불안정성으로부터 안정적인 영업활동을 유지하는 것으로 특히 환위험을 헤지한 기업은 환율변동으로 올 수 있는 기회 이익을 포기할 뿐이지만 노출된 기업들은 환율이 불리한 방향으로 변동시 적자가 불가피하다는 점에 주목하고 있다.
(1)환위험 관리 배경
(주)미래와사람은 1973년 군자산업주식회사로 출범하여 1997년 사명(社名)을 “(주)미래와 사람”으로 개명하고 기존의 섬유사업에서 벤처투자와 인터넷 비즈니스 부분까지 사업을 확장했다. 하지만 ‘미래와사람’에서 가장 큰 비중을 차지하는 부분은 섬유수출사업이었다. 100% OEM방식으로 도미니카, 온두라스, 중국 등의 현지공장에서 제작, 월마트 등의 대형 유통업체들에 납품하는 등 세계시장을 무대로 활동하는 미래와사람의 경우 외화로 거래할 일이 많고 그러다 보니 경영상 가장 중요한 지표가 환율이었다. 하지만 환율변동에 대한 구체적인 대응책은 없었고 환위험 관리의 필요성을 결정적으로 느낀 때는 이미 환차손 을 겪고 난 후였다.
(2)환위험의 발생
1997년 말 순외환차손익으로 ‘미래와 사람’이 얻은 이익은 94억원이었다. 순수매출이 아 닌 환율의 차이로 인해 발생한 일종의 불로소득이었다. 하지만 1998년에는 상황이 다시 역전되었다. 환율의 차이로 인하여 38억원이라는 환차손이 발생한 것이다. 다행이 연말에 거래하던 은행과 수차례의 상담 후 선물환을 이용하면서 손실의 폭을 줄일 수 있었지만 기업경영에 있어서 환차손에 의한 영향을 크게 받게 되었다. 38억원이라는 엄청난 환차손 을 겪은 후 ‘미래와 사람’은 능동적인 환위험 관리의 필요성을 느끼게 되었고 전사적인 환 위험 관리를 실시하게 되었다.
(3)대응방안 - 체계적인 환위험관리 시스템 구축
1998년의 환차손으로 입은 손실과 향후 환율변동성의 폭이 커질 것 이라는 것을 알고 있 었지만 구체적으로 어떻게 환위험관리 시스템을 구축할 것인가에 대해서는 방법이 막연했 다. 때마침 1999년 부산의 선물시장이 개장했고 ‘동양선물’에서 개최한 기업체 대상 설명 회에 참석할 기회가 생겼고 그 뒤 보다 자세한 Hedging기법을 알기위해 사내에 전문가를 초청하여 소규모 강의를 진행하고 일상 업무가 끝난 후 직원별로 20여명이 매일 2시간가 량의 강의를 수강하며 일주일을 보냈다. 그 결과 직원 간 환위험 관리의 필요성에 대한 공감대를 형성할 수 있었다. 교육 이후, 환의험 관리에 점차 체계가 잡혀갔다. 금융감독원 의 발행자료를 참고로 ‘환위험 관리지침’을 만들고 ‘환위험관리위원회’를 발족했다. 위원회 는 외환정책 및 제도, 기준 마련 등 위험관리와 관련한 주요 의사 결정기관의 역할을 한 다. 관리위원회의 결정이 내려지면 환율 예측이나 각족 거래, 거래사후 등 실무적인 일처 리는 자금팀이 담당하게 되었다.
(4)사건의 결과 - 현재의 관리절차와 얻게된 효용
사내 스터디의 활성화, 관리위원회의 설립, 기존 재무팀에서의 실무담당이라는 ‘미래와사 람’의 환위험 관리의 형태는 현실적으로 환위험관리만을 도맡아 줄 전문가를 두기 어려운 중소기업의 현실 속에서 내부인력을 훌륭히 활용한 좋은 예이기도 하다. 이들 조직의 환 위험 관리능력평가는 연초에 올해의 목표를 설정하고 연말 결과에 따라 연봉 책정에 반영 해 평가된다. 어디까지나 환위험 관리는 환차익의 극대화가 아니라 환차손의 방지가 초점 이기에 평가항목은 손실회피를 기준으로 한다. 또 이들만의 독특한 점은 보고시스템에서 발견할 수 있다. ‘미래와사람’에서는 매일 작성하는 ‘자금일보’ 안에 각종 포지션의 운용사 항 등을 기록하며 이렇게 만들어진 환위험 관리현황을 재무팀장을 거쳐 대표이사까지 결 제함으로써 최고경영자가 흐름을 늘 파악하고 적절한 대응을 할 수 있게 도와주고 있다.
[그림] (주)미래와 사람의 외환관리 방법 (자료 출처: 미래와 사람)
미래와사람’에서 환위험 관리를 위해 가장 많이 사용하는 방법은 각종 거래와 관련한 래 깅(Lagging)과 리딩(Leading) 그리고 매칭(Matching) 이다. 즉 외부의 도움을 빌리기보다 먼저 내부에서 해결할 수 있는 방안을 모색하는 편으로 상대적으로 강세인 통화의 오더 수주를 증대하거나 지출을 축소하는 방법들이 이에 속한다. 하지만 내부적인 기법에는 한 계가 있으므로 자체적으로 감당하기 어려운 잔여물량들에 대해서는 사내지침인 ‘환위험 관리규정’에 의거하여 주로 선물시장을 이용한다. 초기에는 선물환을 이용했었지만 선물시 장 개장 후 선물의 거래가 용이하고 신속한 거래가 가능하기 때문에 선호하고 있다.
‘미래와사람’은 전담 관리팀의 운영과 내부,외부적 기법들을 적절히 조합한 헤징 방법들 의 사용으로 97년 매출액 비중의 14%까지 차지했던 외환차손익을 현재 1% 미만으로 감 소하는 결실을 거두게 되었고, 신용등급 평가 시에도 체계적인 환위험 관리 능력은 ‘미래 와사람’에게 플러스 요인으로 작용하게 되었다
[그림] (주)미래와 사람 외환관리 성과 (자료출처: 미래와 사람)
‘미래와사람`은 지속적으로 사내 외환전문가 육성 시스템을 추진하고 있으며 자사에 적 합한 종합적인 환위험 관리체계를 개발하며
[문서정보]
문서분량 : 9 Page
파일종류 : HWP 파일
자료제목 : “미래와 사람”환위험 관리 성공사례 조사 및 “(주)CJ 헤지활동을 통한 위기극복사례 조사분석
파일이름 : `미래와 사람`환위험 관리 성공사례 조사 및 `(주)CJ 헤지활동을 통한 위기극복사례 조사분석.hwp
키워드 : “미래와,사람”환위험,관리,성공사례,“,주,CJ,헤지활동,위기극복사례,조사
자료No(pk) : 11050106
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